長線投資與對企業(yè)成長性的識別能力

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    伴隨投資理性的逐漸增強(qiáng)，越來越多的股民朋友喜歡長線投資了。選擇長線投資股票主要根據(jù)兩點：一是市盈率比較低，二是成長性比較好，這兩點缺一不可。尋找市盈率比較低的股票比較容易，而尋找成長性比較好的股票比較困難。因為尋找成長性比較好的股票比較困難，所以在這里專門探討一下這個問題。

    因為企業(yè)的成長性決定其發(fā)行股票的未來前景，所以為了尋找未來前景比較好的股票應(yīng)該具有對企業(yè)成長性的識別能力，為了成為長線投資高手應(yīng)該努力提高對企業(yè)成長性的識別能力。

    一個企業(yè)的成長性與過去幾年的業(yè)績沒有必然聯(lián)系。無數(shù)事實證明，過去幾年業(yè)績增長較快并不等于未來幾年業(yè)績增長較快，過去幾年業(yè)績增長較慢并不等于未來幾年業(yè)績增長較慢。其中的道理很簡單，因為天下的事物都在變，每一個企業(yè)也在變。因此，看一個企業(yè)過去幾年的財務(wù)報表對判斷這個企業(yè)未來幾年的成長情況幾乎沒有幫助。

    一個企業(yè)的成長性與其所處的行業(yè)有關(guān)系但不是很大。之所以說與這個企業(yè)所處的行業(yè)有關(guān)系，是因為處于朝陽行業(yè)總比處于夕陽行業(yè)有利于這個企業(yè)的成長；之所以說與這個企業(yè)所處的行業(yè)關(guān)系不大，是因為幾乎每一個行業(yè)都有成長型企業(yè)也都有衰退型企業(yè)。一個企業(yè)能否成為成長型企業(yè)主要取決于內(nèi)部條件而不是外部環(huán)境。

    一個企業(yè)的成長性與這個企業(yè)所處的地區(qū)有關(guān)系但也不是很大。地區(qū)像行業(yè)一樣只是企業(yè)成長的外部環(huán)境，雖然能夠?qū)ζ髽I(yè)成長產(chǎn)生重要影響，但不是企業(yè)成長快與慢的決定性因素。

    一個企業(yè)是否具有高成長性主要取決于以下因素，即該企業(yè)的文化創(chuàng)新性、戰(zhàn)略創(chuàng)新性、技術(shù)創(chuàng)新性、營銷創(chuàng)新性、管理創(chuàng)新性、體制創(chuàng)新性等。這就是說，要判斷一個企業(yè)是否具有高成長性，第一要對這個企業(yè)進(jìn)行全面分析，第二要看其能否在各個方面有所創(chuàng)新。這個企業(yè)如果整體表現(xiàn)很好并且呈現(xiàn)不斷創(chuàng)新趨勢，所處的行業(yè)和地區(qū)發(fā)展勢頭又比較大，那么未來幾年高成長就是確定無疑的了。

    對怎樣判斷一個企業(yè)是否具有高成長性進(jìn)行理論概括比較容易，而變成實際行動就比較困難了。因為你要了解一個企業(yè)的文化、戰(zhàn)略、技術(shù)、營銷、管理、體制等方面的創(chuàng)新性，就需要具備相應(yīng)的理論知識，需要了解這個企業(yè)各方面的創(chuàng)新舉措，還需要逐項進(jìn)行分析判斷。這就是說，你必須具有對成長型企業(yè)的識別能力。沒有這種識別能力怎能判斷一個企業(yè)是否具有高成長性呢？多數(shù)風(fēng)險投資公司對成長型企業(yè)具有較強(qiáng)的識別能力，否則就要改行了。喜歡長線投資的股民朋友在這方面雖然沒有必要達(dá)到風(fēng)險投資公司的水平，但是也不能與他們的水平相差太遠(yuǎn)，否則就要撤出，不撤出就會賠錢。

    喜歡長線投資的股民朋友既然缺乏對成長型企業(yè)的識別能力，就要努力提高對成長型企業(yè)的識別能力。關(guān)鍵是要在這方面自知之明，如果自認(rèn)為在這方面的能力很強(qiáng)就不可能提高了。提高對成長型企業(yè)的識別能力需要艱苦努力。應(yīng)該承認(rèn)這是很不容易的，否則人們就都成為長線投資高手了。提高對成長型企業(yè)的識別能力與提高對個股短期走勢的預(yù)測能力是完全不同的兩種能力，認(rèn)識不到這一點就不可能從短線投資轉(zhuǎn)向長線投資。

    為了判斷一個企業(yè)是否具有高成長性，應(yīng)該全面、及時、準(zhǔn)確地了解與這個企業(yè)未來成長有關(guān)的各種內(nèi)部信息和外部相關(guān)信息。遺憾的是一般上市公司在指定媒體披露的主要是過去的情況而不是未來的計劃，而過去的情況對判斷一個企業(yè)是否具有高成長性的幫助非常有限。鑒于這種情況，喜歡長線投資的股民朋友只能把那個指定的媒體當(dāng)作搜集信息的一個來源，除此之外還要要善于通過各種信息渠道了解你所關(guān)心的那個上市公司未來發(fā)展趨勢。