百事中國獨(dú)資路

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一則普通的轉(zhuǎn)讓公告，7300萬元的掛牌價(jià)格，卻引來諸多關(guān)于飲料巨頭百事可樂謀求獨(dú)資的陰謀論調(diào)。作為全球食品飲料業(yè)的巨頭，百事在中國的合資公司為何至今大半不賺錢？外方與中方利益又是如何分配的？合資灌裝廠是真的虧損還是為逼走中方股東？
    2011年1月，老牌國企北京一輕控股有限責(zé)任公司(以下簡稱北京一輕)難以忍受微薄的利潤，決定以7300萬轉(zhuǎn)讓手中北京百事可樂15%的股權(quán)。
    轉(zhuǎn)讓背后的事實(shí)是：2010年1-10月，合資公司的營業(yè)收入79981.35萬元，營業(yè)利潤-7428.6萬元，由此也引發(fā)業(yè)界關(guān)于百事制造虧損，逼走中方股東的種種猜測。
    百事中國投資有限公司副總裁邰祥梅以馬上要參加一個(gè)電話會(huì)議為由，拒絕了時(shí)代周報(bào)記者的采訪，并讓記者直接聯(lián)系百事中國的公共事務(wù)部門，不過百事中國的公共事務(wù)部也沒有正面回答，只是提供了一份百事的聲明，稱此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是中方股東正常的商業(yè)行為。
    同是灌裝廠盈虧兩重天
    本次轉(zhuǎn)讓前，北京一輕控股持有北京百事可樂50%的股權(quán)，百事(中國)投資有限公司持有其余50%股權(quán)。持續(xù)的虧損，顯然是這家老牌國有企業(yè)不得不賣出股份的主要原因，根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，2009年度，合資公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入90886.8萬元，營業(yè)利潤-3785.17萬元；而2010年的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。
    這并不是一個(gè)令人意外的消息，2008年北京一輕董事長張金鋼接受媒體采訪時(shí)就表示，集團(tuán)計(jì)劃退出一些劣勢及虧損企業(yè)，其中就包括和百事可樂合資生產(chǎn)的一些品牌，換言之，合資廠的虧損由來已久。
    北京一輕表示，北京百事工廠將搬遷到河北，一輕持有北京百事可樂50%的股權(quán)，此次出讓15%股權(quán)，今后還將逐步徹底退出北京百事。言外之意，已經(jīng)對合資廠的持續(xù)虧損不再抱有任何希望。
    中國品牌研究院研究員馮啟告訴時(shí)代周報(bào)記者，在百事可樂，濃縮液工廠的利潤最高，其次是經(jīng)銷商，最后才是合資灌裝廠。
    時(shí)代周報(bào)記者獨(dú)家采訪到百事中國大中華區(qū)總部的一位前高管，他表示，大家通常會(huì)將百事在中國的企業(yè)統(tǒng)稱為百事中國，其實(shí)分成兩部分，1981年， 百事公司與中國政府簽約，在深圳興建百事可樂灌瓶廠，宣告了投資中國歷程的開始，成為首批進(jìn)入中國的美國商業(yè)合作伙伴之一。1995年，百事(中國)投資有限公司成立，總部設(shè)在上海，旗下包括在中國21個(gè)城市設(shè)立的23家飲料廠(即合資灌裝廠)以及多家食品生產(chǎn)廠。
    而百事(中國)投資有限公司一直是虧損的，真正盈利的是注冊在廣州的百事中國有限公司。成立于1988年的百事(中國)有限公司是外商獨(dú)資企業(yè)，其主要負(fù)責(zé)生產(chǎn)及藥店管理軟件下載百事系列品牌汽水濃縮液(即1家濃縮液廠)。由于這一盈一虧，百事甚至將大部分百事(中國)投資有限公司員工的合約都簽到百事中國有限公司。
    該高管表示，百事中國的兩個(gè)利潤源泉?jiǎng)t是：出售濃縮液所得和合資企業(yè)股權(quán)分紅，而實(shí)際上百事中國絕大部分的收入都來源于前者，“90%以上都不止”。
    而絕大部分合資灌裝廠幾乎都不賺錢，連稅前利潤都極低，2008年除了中方負(fù)責(zé)管理的灌裝廠(即上海廠、武漢廠和南京廠，這三家有共同的中方股東)外，其余所有灌裝廠一整年的毛利只有800萬人民幣，至于凈利潤幾乎可以忽略不計(jì)了，這和百事上海灌裝廠動(dòng)輒過億的利潤形成鮮明對比。
    “百事可樂從來不在乎灌裝廠的盈虧”，該高管告訴記者，一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)是，一位剛剛跳槽到百事的副總因不明就里，在百事每月一次的高層會(huì)議上提出，飲料灌裝廠總是虧損怎么辦，而所有其他高管則莫名其妙地看著這位新任副總。
    中方股東被虧損
    中投顧問食品行業(yè)研究員周思然告訴時(shí)代周報(bào)記者：2008年百事可樂中東、非洲和亞洲公司的營業(yè)利潤同比增長了25%，達(dá)到了6.67億美元，2009年上半年百事可樂中東、非洲和亞洲公司的凈收入達(dá)到22.96億美元，營業(yè)利潤達(dá)到3.73億美元。
    周思然表示，2010年數(shù)據(jù)顯示，碳酸飲料市場上，百事可樂以45%左右的市場份額位于行業(yè)第二，僅次于可口可樂的52%左右；在果汁飲料市場上，可口可樂美汁源市場占有率為25%左右，百事果繽紛也以8%左右的市場份額占據(jù)行業(yè)第四的位置。作為僅次于可口可樂且盈利情況良好的飲料巨頭，百事可樂的合資灌裝廠為何長期虧損？
    就在北京一輕控股轉(zhuǎn)讓其擁有的北京百事可樂飲料有限公司15%的股權(quán)前兩個(gè)月，深圳百事的中方合作伙伴，深圳市深寶實(shí)業(yè)股份有限公司公告稱，擬出讓深圳百事可樂飲料有限公司5%的股權(quán)。隨即，百事中國以4800萬元受讓該股權(quán)。2010年11月深深寶A在轉(zhuǎn)讓深圳百事5%的股權(quán)時(shí)透露，2010年1-8月，其虧損為2800余萬元。
    這是百事中國第二次接手深深寶拋出的深圳百事股權(quán)，早在2006年12月，深深寶也曾出售過深圳百事10%的股權(quán)，受讓方也是百事中國。
    2008年11月，百事中國花了7663.82萬元人民幣，成功收回了華閩集團(tuán)(China City Limited)持有的福州百事可樂飲料有限公司64.1%股權(quán)。同期，百事中國用1650萬美元全資收購四川百事。
    馮啟告訴時(shí)代周報(bào)記者，2002年，因四川百事中資代表帶頭反對濃縮液漲價(jià)，與百事公司方面矛盾激化，此前百事國際正肆意實(shí)施第三次漲價(jià)，因此雙方陷入曠日持久的官司中，最后百事國際停止向四川百事供應(yīng)濃縮液，四川百事停產(chǎn)三年。
    四川百事事件之后，百事中國開始通過各種途徑謀求對灌裝廠的控股權(quán)，主要的做法就是提高原漿價(jià)格，造成合資灌裝廠的虧損，一旦虧損，百事就要求追加投資，中方往往無力跟進(jìn)。
    馮啟表示，合資灌裝廠的持續(xù)虧損，造成的一個(gè)結(jié)果就是，20世紀(jì)80年代誕生的百事可樂灌裝廠，還沒有一家是百事控股的合資企業(yè)，而目前百事可樂灌裝廠中，百事中國控股的已經(jīng)占了大多數(shù)。
    百事或?qū)⒅\求獨(dú)資
    有意思的是，并不是所有合資灌裝廠都虧損，在百事中國所有的灌裝廠中，由中方負(fù)責(zé)經(jīng)營管理的廠，其效益都比外方派員管理的廠要好。根據(jù)天府可樂創(chuàng)始人、擔(dān)任過5年百事中國品牌顧問的李培全提供給本報(bào)的數(shù)據(jù)，2001年，百事可樂的上海、武漢、南京、成都等四個(gè)廠，銷量占當(dāng)時(shí)14個(gè)廠總銷量的47%，利潤占76.5%，而這四個(gè)廠均是中方負(fù)責(zé)經(jīng)營管理的。
    東方艾格飲料分析師陳靜證實(shí)了李培全的說法，陳靜告訴時(shí)代周報(bào)記者，2009年，百事在中國的20家合資灌裝廠中，有一半處于虧損狀態(tài)，而虧損的沈陽廠、哈爾濱廠、廣州廠、深圳廠、桂林廠、西安廠、重慶廠和南昌廠等都是百事控股的，北京廠則雙方各占一半，而中方控股的都在盈利。
    同樣是碳酸飲料巨頭，可口可樂的灌裝廠情況則要好得多，陳靜表示，2009年，可口可樂30多家合資灌裝廠中，盈利的超過2/3。
    “碳酸飲料的毛利率是所有飲料中最高的，百事居然有一半的灌裝廠在虧損，是很奇怪的事情”，陳靜告訴記者，根據(jù)2010年的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，碳酸飲料的毛利率在30%以上，排在首位；第二名的是茶飲料和草本植物飲料系列，毛利率為25%—30%；其次是含乳飲料和植物蛋白飲料，毛利率為25%；之后是果汁飲料行業(yè)，毛利率只有20%，排在后面的還有瓶裝水等。
    一位曾在重慶百事工作過的員工告訴時(shí)代周報(bào)記者，因?yàn)檫B年虧損，灌裝廠員工的工資非常低，平均只有1000多元，而且很多年都沒怎么漲過工資了。
    百事可樂控制合資灌裝廠的盈虧，并不是一件復(fù)雜的事情。一位飲料界業(yè)內(nèi)人士則告訴時(shí)代周報(bào)記者，濃縮液對于灌裝廠來說是致命的。在品牌控制下，濃縮液事實(shí)上是壟斷經(jīng)營，價(jià)格全由百事定，因此百事中國唯一看重的就是銷量，“量”上去了，濃縮液賣得多，獲利就多。通過虧損，百事從小股東變成控股大股東，而現(xiàn)在，或許百事謀求的已經(jīng)是獨(dú)資了。
    不過，“除了控制合資廠，百事將灌裝廠納入自身體系或者還有其他深意”，前述百事高管表示，2009年8月，百事可樂以78億美元收購了自己旗下最大的兩家瓶裝生產(chǎn)商Pepsi BottlingG roup和PepsiCo A m ericas，“百事可樂的印度籍董事長盧英德(IndraNooyi)可是位資本運(yùn)作高手，誰知道她會(huì)不會(huì)將灌裝廠拆分出來，單獨(dú)上市呢”？

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