2013年一級(jí)建造師考試《工程經(jīng)濟(jì)》復(fù)習(xí)指導(dǎo)（8）

　　【一級(jí)建造師精講之投資收益率指標(biāo)的計(jì)算】

　　一、概念

　　投資收益率是衡量投資方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是投資方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與方案投資的比率。

　　它表明投資方案在正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對(duì)生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計(jì)算生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資的比率。

　　二、判別準(zhǔn)則

　　將計(jì)算出的投資收益率（R） 與所確定的基準(zhǔn)投資收益率（Rc） 進(jìn)行比較：

　　若R≥Rc，則方案可以考慮接受；

　　若R；

　　三、應(yīng)用式

　　根據(jù)分析的目的不同，投資收益率又具體分為：

　?。?一 ） 總投資收益率 （ROI）

　　式中 EBIT——項(xiàng)目正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)；

　　TI 項(xiàng)目總投資 （ 包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金 ）；

　　總投資收益率高于同行業(yè)的收益參考值，表明用總投資收益率表示的項(xiàng)目盈利能力滿(mǎn)足要求。

　　（ 二 ） 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率 （ROE）

　　式中 NP——項(xiàng)目正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)；

　　EC——項(xiàng)目資本金；

　　項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率表示的項(xiàng)目盈利能力滿(mǎn)足要求。

　　四、優(yōu)劣

　　技資收益率（R）指標(biāo)經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣 ， 可適用于各種投資規(guī)模。

　　但不足的是沒(méi)有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金 具有時(shí)間價(jià)值的重要性；指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)，正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，其確定帶有一定的不確定性和人為因素。

　　其主要用在工程建設(shè)方案制定的早期階段或研究過(guò)程，且計(jì)算期較短、不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的方案，尤其適用于工藝簡(jiǎn)單而生產(chǎn)情況變化不大的工程建設(shè)方案的選擇和投資經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。

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