企業(yè)管理：標的資產(chǎn)

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　　標的資產(chǎn)（Underlying Assets）

　　每一期權合約都有一標的資產(chǎn)，標的資產(chǎn)可以是眾多的金融產(chǎn)品中的任何一種，如普通股票、股價指數(shù)、期貨合約、債券、外匯等等。通常，把標的資產(chǎn)為股票的期權稱為股票期權，如此類推。所以，期權有股票期權、股票指數(shù)期權、外匯期權、利率期權、期貨期權等，它們通常在證券交易所、期權交易所、期貨交易所掛牌交易，當然，也有場外交易。期權（Option），它是在期貨的基礎上產(chǎn)生的一種金融工具。這種金融衍生工具的最大魅力在于，可以使期權的買方將風險鎖定在一定的范圍之內(nèi)。從其本質(zhì)上講，期權實質(zhì)上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進行交易，行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的合約方稱作買方，而出售合約的一方則叫做賣方；買方即是權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。具體的定價問題則在金融工程學中有比較全面的探討。商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋亦作：期權合約。期權合約以金融衍生產(chǎn)品作為行權品種的交易合約。指在特定時間內(nèi)以特定價格買賣一定數(shù)量交易品種的權利。合約買入者或持有者（holder）以支付保證金——期權費（option premium）的方式擁有權利；合約賣出者或立權者（writer）收取期權費，在買入者希望行權時，必須履行義務。期權交易為投資行為的輔助手段。當投資者看好后市時會持有認購期權（call），而當他看淡后市時則會持有認沽期權（put）。期權交易充滿了風險，一旦市場朝著合約相反的方向發(fā)展，就可能給投資者帶來巨大的損失。實際操作過程中絕大多數(shù)合約在到期之前已被平倉（此處指的是美式期權，歐式期權則必須到合約到期日執(zhí)行）。期權主要有如下幾個構成因素：①執(zhí)行價格（又稱履約價格，敲定價格〕。期權的買方行使權利時事先規(guī)定的標的物買賣價格。②權利金。期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。③履約保證金。期權賣方必須存入交易所用于履約的財力擔保，④看漲期權和看跌期權?？礉q期權，是指在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執(zhí)行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。每一期權合約都包括四個特別的項目：標的資產(chǎn)、期權行使價、數(shù)量和行使時限。

責任編輯：Seazy

發(fā)布：2007-04-14 13:56 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關閉]

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