中國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)規(guī)模2024年將達(dá)兩萬(wàn)億

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12月12日，全球最知名的P2P平臺(tái)Lending Club，成為首個(gè)成功登陸紐交所。Lending Club的IPO價(jià)格為15美元，上市首日行情火爆，漲幅高達(dá)56.2%，收于23.43美元，當(dāng)日市值達(dá)到85億美元，以漂亮的成績(jī)單完成了首秀。6天之后，股價(jià)一直上升，輕松破百億美金，而國(guó)內(nèi)安全軟件360同期為70多億美金，同日上市的陌陌除了首日上漲外，一直一路之下。整個(gè)朋友圈都被Lending Club刷屏了。美國(guó)這家“重量級(jí)”P(pán)2P公司的成功上市，讓國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸行業(yè)異常興奮，似乎看到了“遠(yuǎn)大的未來(lái)”。

高盛預(yù)計(jì)，P2P總規(guī)模計(jì)至2024年可以達(dá)到2萬(wàn)億，占社會(huì)融資存量(剔除股票/債券)的0.9%。

互聯(lián)網(wǎng)三巨頭：阿里巴巴、百度和騰訊，已挺進(jìn)金融領(lǐng)域，他們通過(guò)電商領(lǐng)域的成功來(lái)構(gòu)建網(wǎng)上支付能力，已具備了多種金融服務(wù)能力(消費(fèi)貸款、中小企業(yè)貸款、小額理財(cái)工具)，其中阿里巴巴更具優(yōu)勢(shì)。阿里巴巴和騰訊已經(jīng)獲得了銀行牌照。

目前尚屬互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的早期階段。高盛預(yù)計(jì)，2024年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)放的信貸規(guī)模是6.8萬(wàn)億人民幣，占社會(huì)融資存量(剔除股票/債券)的2%；但互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利潤(rùn)將增至400億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為41%，相當(dāng)于2024年銀行整體盈利的8%。

P2P在2013年總規(guī)模270億，高盛預(yù)計(jì)至2024年可以達(dá)到2萬(wàn)億，占社會(huì)融資存量(剔除股票/債券)的0.9%。P2P作為金融體系的小補(bǔ)充，在過(guò)去三年里出現(xiàn)了1400多家。

對(duì)傳統(tǒng)金融企業(yè)的影響

傳統(tǒng)金融企業(yè)中，平安集團(tuán)、招商銀行和工商銀行這三家大型金融企業(yè)將在這場(chǎng)保衛(wèi)戰(zhàn)中處于最有利的地位。他們擁有強(qiáng)大的IT能力而且注重互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展戰(zhàn)略。

面臨最嚴(yán)峻邊緣化風(fēng)險(xiǎn)的是中型銀行，例如交通銀行、中信銀行、華夏銀行、光大銀行和浦發(fā)銀行。他們的零售業(yè)務(wù)實(shí)力相對(duì)薄弱，而且側(cè)重于發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，后者將是互聯(lián)網(wǎng)巨頭和金融巨頭相爭(zhēng)的下一主戰(zhàn)場(chǎng)。

支付是第一戰(zhàn)場(chǎng)

支付是金融核心功能，支付是第一戰(zhàn)場(chǎng)，是積累客戶、交易量和數(shù)據(jù)的首要工具。支付業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，不涉及任何貸款業(yè)務(wù)，幾乎不占用資本金即可產(chǎn)生服務(wù)費(fèi)收入。

在線支付迅速發(fā)展，成交量龐大，但金額較低。2013年，支付寶在交易筆數(shù)上與銀行卡消費(fèi)支付幾乎可以比肩，盡管金額僅為后者的一小部分，大約十分之一。

它們已經(jīng)主導(dǎo)了PC端和移動(dòng)端消費(fèi)支付市場(chǎng)，2013年按金額計(jì)算的份額已經(jīng)達(dá)到了76%。2013年，阿里巴巴旗下天貓和淘寶商城的商品交易總額高達(dá)人民幣1.5萬(wàn)億元，相當(dāng)于中國(guó)GDP和零售額的3%和4%。

線上大獲成功之后，BAT又轉(zhuǎn)向線下O2O領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)線下支付場(chǎng)景，如支付寶最近轉(zhuǎn)向醫(yī)院和出租車(chē)等線下商家。

這些線下支付場(chǎng)景對(duì)BAT進(jìn)一步發(fā)展O2O業(yè)務(wù)至關(guān)重要，獲得客戶、數(shù)據(jù)，并允許線下業(yè)務(wù)模式成為相對(duì)封閉的生態(tài)系統(tǒng)，這將進(jìn)而為BAT發(fā)展零售/中小企業(yè)銀行業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。

銀行卡支付和BAT支付業(yè)務(wù)都將繼續(xù)迅速增長(zhǎng)，有競(jìng)爭(zhēng)，但是蛋糕會(huì)變大。在線/移動(dòng)支付的增長(zhǎng)應(yīng)會(huì)遠(yuǎn)高于銀行卡，增幅不會(huì)一下子把銀行擊倒，需要很長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展。

銀行卡消費(fèi)占社銷(xiāo)比例(剔除地產(chǎn)、汽車(chē)和批發(fā)) 47%，移動(dòng)網(wǎng)購(gòu)占1.2%，PC網(wǎng)購(gòu)占7.2%。

銀行和銀聯(lián)在線下支付場(chǎng)景中占據(jù)傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)地位，商戶滲透率從2008年的11%升至2013年的47%。

但是，銀行的數(shù)據(jù)挖掘能力仍相對(duì)不足。銀行坐擁龐大的信用卡和銀行卡交易數(shù)據(jù)，卻未能有效的充分利用。

零售銀行和中小企業(yè)銀行業(yè)務(wù)是第二戰(zhàn)場(chǎng)

重視大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特征。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有很強(qiáng)的動(dòng)力去采集和分析與交易、行為模式和支付相關(guān)的數(shù)據(jù)。

BAT和京東擁有更封閉的生態(tài)系統(tǒng)，這有利于收集大數(shù)據(jù)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以知道客戶身份、支付是否已經(jīng)完成、交易是否完成及賣(mài)家是否收到貨款等，這些信息可以幫助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行信貸分析。

例如阿里巴巴向淘寶商戶提供無(wú)擔(dān)保信貸產(chǎn)品獲得15％－25%的收益率，遠(yuǎn)低于民間借貸的25%－40%。2014年初的不良率僅為1.1個(gè)百分點(diǎn)，而且人工數(shù)據(jù)錄入要求少。

曲記認(rèn)為，大數(shù)據(jù)處理線上的企業(yè)財(cái)務(wù)模型還是非常有優(yōu)勢(shì)的，而且很快很有效率；論線下的風(fēng)險(xiǎn)管理模型數(shù)據(jù)，銀行還是比互聯(lián)網(wǎng)巨頭要厲害的。線下的滲透會(huì)比較慢。

中國(guó)消費(fèi)信貸的發(fā)展空間很大，如近年盛行的汽車(chē)貸款，零售銀行潛力巨大。中國(guó)企業(yè)的杠桿率高，但是個(gè)人消費(fèi)者的杠桿率不高。個(gè)人消費(fèi)者杠桿目前占GDP的比重在23%左右，遠(yuǎn)低于歐美的70%--90%，更多的是公司信貸和政府信貸。

中小企業(yè)貸款難在中國(guó)也是個(gè)老問(wèn)題。中小企業(yè)的資金成本明顯高于大型企業(yè)，廣州1年期民間借貸的利率在18.6%。

在這兩方面，BAT以及其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)潛力巨大但尚待檢驗(yàn)。

優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)對(duì)比

金融服務(wù)的7大要素：交易、支付、數(shù)據(jù)、盡職調(diào)查、存款資金來(lái)源、資本金、監(jiān)管中，互聯(lián)網(wǎng)和銀行各占優(yōu)勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)：1. 消費(fèi)流量增長(zhǎng)，占據(jù)交易優(yōu)勢(shì) 2.大數(shù)據(jù)挖掘優(yōu)勢(shì) 3.主導(dǎo)了網(wǎng)上支付領(lǐng)域，通過(guò)O2O向線下滲透 4.銀行面臨嚴(yán)格監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不然 5.可以通過(guò)創(chuàng)新(證券化等)克服資本金/融資方面的不足。

銀行的優(yōu)勢(shì)：1.擁有存款資金來(lái)源 2.資本金雄厚 3.具有更好的現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查和不良貸款處置方案。

曲記問(wèn)馬寧的問(wèn)題：很多人說(shuō)美國(guó)發(fā)展那么多年線上支付，傳統(tǒng)銀行還是很強(qiáng)勢(shì)啊，反而那些互聯(lián)網(wǎng)金融公司都倒閉了，您怎么看？

馬寧：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的增長(zhǎng)速度超過(guò)美國(guó)，現(xiàn)在甚至硅谷也會(huì)來(lái)學(xué)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)務(wù)模式。2013年電子商務(wù)在中國(guó)GDP中占比升至1.02%，美國(guó)的這一比重為1.24%，預(yù)計(jì)中國(guó)將快速追趕；智能手機(jī)的占比也出現(xiàn)了快速上升趨勢(shì)，超過(guò)北美。

2013年，利用第三方支付工具(支付寶和財(cái)付通等)完成的結(jié)算占中國(guó)網(wǎng)購(gòu)交易的76%，而美國(guó)的這一比例是15%。

中國(guó)金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有達(dá)到美國(guó)那樣的充分競(jìng)爭(zhēng)，這才給了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)空間，例如美國(guó)的社區(qū)銀行對(duì)中小企業(yè)和消費(fèi)者的貸款的滲透率很高。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的體量有可能會(huì)超過(guò)美國(guó)。

不得不說(shuō)，這一觀點(diǎn)跟曲記不謀而合。因?yàn)闁|西方文化的差異，我覺(jué)得中國(guó)這波移動(dòng)互聯(lián)浪潮會(huì)走出和海外不一樣的格局來(lái)，日本漫畫(huà)那么紅就知道東方人有多喜歡二次元的東西了。此外，目前中國(guó)金融系統(tǒng)存在一定的扭曲，也給了機(jī)會(huì)，所以看好互聯(lián)網(wǎng)金融的未來(lái)。

一點(diǎn)花絮

＊截至2014年初，阿里巴巴支付寶有3億活躍用戶，超過(guò)了工商銀行的1億－1.5億。

＊財(cái)付通也有3億多活躍用戶，但是支付消費(fèi)的場(chǎng)景比支付寶要少，未來(lái)騰訊會(huì)做更多的支付場(chǎng)景。騰訊雖然參股了京東，但是占比不大。

＊騰訊的微眾銀行怎么弄，目前也是市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。據(jù)說(shuō)是不會(huì)設(shè)線下的物理網(wǎng)點(diǎn)和柜臺(tái)，所有的風(fēng)控和服務(wù)都在網(wǎng)上完成，曲記也是相當(dāng)好奇喲。

來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)