我國(guó)機(jī)電企業(yè)做大做強(qiáng)重要途徑必須跨國(guó)并購(gòu)

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摘要：企業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)企業(yè)“走出去”跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)入了新的階段，面臨重要發(fā)展機(jī)遇。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在更深層次上融入全球體系，企業(yè)“走出去”的步伐逐步加快，特別是金融危機(jī)爆發(fā)后，一些海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅縮水，對(duì)外出     企業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)企業(yè)“走出去”跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)入了新的階段，面臨重要發(fā)展機(jī)遇。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在更深層次上融入全球體系，企業(yè)“走出去”的步伐逐步加快，特別是金融危機(jī)爆發(fā)后，一些海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅縮水，對(duì)外出售的意向增加，為有意開(kāi)展海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)提供了難得的機(jī)遇。

    一、有利于提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。為提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)以獲得國(guó)外目標(biāo)公司所掌握的先進(jìn)技術(shù)成為我企業(yè)探尋自我發(fā)展的重要路徑之一。如我大某型企業(yè)集團(tuán)2002年以來(lái)陸續(xù)成功收購(gòu)了幾家日本、德國(guó)公司，逐步形成整體收購(gòu)、技術(shù)對(duì)接、內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)營(yíng)理念，迅速提升了生產(chǎn)技術(shù)水平和核心競(jìng)爭(zhēng)能力；2010年又正式收購(gòu)美國(guó)某公司100%股份，欲借力其在全球領(lǐng)先的技術(shù)及強(qiáng)大的工程研發(fā)管理經(jīng)驗(yàn)，提升自己在國(guó)際印刷機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)領(lǐng)域的實(shí)力。

    二、有利于增強(qiáng)研發(fā)能力、豐富產(chǎn)品線。提高企業(yè)研發(fā)能力，提升產(chǎn)品檔次和生產(chǎn)能力也是我企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因之一。2009年，吉利汽車(chē)成功收購(gòu)全球第二大自動(dòng)變速器公司DSI，由此強(qiáng)化了自動(dòng)變速器的研發(fā)與生產(chǎn)能力。2010年，吉利成功完成了對(duì)瑞典世界級(jí)知名豪華汽車(chē)品牌沃爾沃的收購(gòu)，一舉進(jìn)入世界高端機(jī)動(dòng)車(chē)生產(chǎn)領(lǐng)域。

    三、有利于吸納全球銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)以拓寬海外市場(chǎng)。在我企業(yè)并購(gòu)的海外目標(biāo)企業(yè)中，有不少掌握成熟的銷(xiāo)售渠道及穩(wěn)定的市場(chǎng)，通過(guò)收購(gòu)進(jìn)而拓展海外市場(chǎng)也成為我企業(yè)海外并購(gòu)的重要原因。廣西柳工計(jì)劃在波蘭建立制造和研發(fā)基地，并以此為平臺(tái)在歐洲市場(chǎng)建立研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)及配件服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。2011年1月，柳工收購(gòu)波蘭HutaStalowaWola公司工程機(jī)械事業(yè)部，以并購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)上述計(jì)劃，大幅節(jié)省了海外新建工廠的費(fèi)用與時(shí)間，快速地把東歐市場(chǎng)建設(shè)成柳工“第二本土市場(chǎng)”，柳工可以此為基地，迅速面向歐洲、北美及獨(dú)聯(lián)體市場(chǎng)銷(xiāo)售高質(zhì)量的工程機(jī)械產(chǎn)品。

    四、有利于提升國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理水平。

    不少企業(yè)在并購(gòu)之后，通過(guò)重視雙方企業(yè)的文化融合，尊重并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的用工習(xí)慣，有效提升了本企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平。中冶科工近年海外礦產(chǎn)資源收購(gòu)?fù)伙w猛進(jìn)，并購(gòu)的礦產(chǎn)資源分布廣泛，涉及亞洲、拉美和大洋洲等。面對(duì)文化和社會(huì)習(xí)俗差異，中冶科工積極嘗試與當(dāng)?shù)厝诤?，如并?gòu)海外企業(yè)后盡可能雇傭當(dāng)?shù)貑T工以造福當(dāng)?shù)厣鐣?huì)；采取本地化、屬地化的管理模式，尊重被并購(gòu)企業(yè)所在國(guó)家和地區(qū)的勞工管理習(xí)慣，與當(dāng)?shù)毓?huì)組織建立緊密聯(lián)系等，取得了良好效果。

    企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中遇到的困難和問(wèn)題

    一、企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)不足。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，跨國(guó)并購(gòu)需要全面考察目標(biāo)國(guó)的投資環(huán)境和勞工政策，設(shè)計(jì)合理有效的投資架構(gòu)、資源整合方案和退出渠道，充分進(jìn)行商務(wù)、法務(wù)等全方位的調(diào)查，才能有效規(guī)避海外投資風(fēng)險(xiǎn)。然而，我不少企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)仍存在盲目性，不僅并購(gòu)前沒(méi)有通盤(pán)考慮進(jìn)入海外市場(chǎng)的策略或疏于建立系統(tǒng)、科學(xué)的并購(gòu)方案，并購(gòu)后也面臨缺乏管理經(jīng)驗(yàn)、運(yùn)行不暢等問(wèn)題。華為、中航國(guó)際、中國(guó)寰球等多家公司表示因缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并購(gòu)中時(shí)常處于被動(dòng)局面，并購(gòu)失敗案例屢有發(fā)生。

    二、專(zhuān)業(yè)性人才匱乏。進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，需要一支掌握國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際金融、國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)、國(guó)際企業(yè)管理和國(guó)際商法等知識(shí)，熟知海外并購(gòu)業(yè)務(wù)，并能按國(guó)際慣例管理海外并購(gòu)企業(yè)的專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍。吉利控股、中冶科工、中興通訊(000063,股吧)等企業(yè)都表示因缺乏專(zhuān)業(yè)化的跨國(guó)并購(gòu)人才團(tuán)隊(duì)，企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中面臨很大困難，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

    三、國(guó)內(nèi)行政審批繁鎖，缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)。目前，企業(yè)如計(jì)劃對(duì)外投資或并購(gòu)海外企業(yè)，需到多個(gè)部委備案及審批，手續(xù)繁瑣，國(guó)家沒(méi)有一個(gè)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)來(lái)協(xié)調(diào)和指導(dǎo)企業(yè)的海外并購(gòu)行為。因缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和合理布局，很難發(fā)揮我國(guó)企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的整體優(yōu)勢(shì)。不少企業(yè)反映，一些部門(mén)在跨國(guó)并購(gòu)的行政審批中效率較低，延緩了跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)程。

    四、融資不暢、渠道單一。目前我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)融資渠道較為單一，主要依靠自有資金和商業(yè)銀行貸款。商業(yè)銀行主要限于為非股權(quán)交易的并購(gòu)活動(dòng)提供貸款資金，目前為并購(gòu)發(fā)行企業(yè)債券的情況較為少見(jiàn)。有時(shí)企業(yè)因受到融資額度和審批限制，坐失并購(gòu)良機(jī)。中冶科工表示，礦產(chǎn)、能源類(lèi)行業(yè)項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)，跨國(guó)并購(gòu)所需資金額大，目前企業(yè)自有資金難以完全支撐并購(gòu)，迫切需要擴(kuò)寬融資的有效渠道。

    五、整合文化差異的能力欠缺。與并購(gòu)目標(biāo)國(guó)的文化差異成為我海外并購(gòu)企業(yè)反映較為集中的問(wèn)題。東西方兩種不同的文化接觸,很難避免產(chǎn)生沖突,這對(duì)并購(gòu)后的企業(yè)進(jìn)行融合會(huì)產(chǎn)生很大影響。TCL集團(tuán)在并購(gòu)阿爾卡特后，對(duì)文化差異融合不夠，造成原廠人才流失嚴(yán)重，致使公司無(wú)法順利運(yùn)營(yíng)。

    六、政治因素時(shí)常對(duì)并購(gòu)結(jié)果造成重大影響。我國(guó)企業(yè)目前在跨國(guó)并購(gòu)時(shí)還往往遭遇政治因素的干擾。政治性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在東道國(guó)政局動(dòng)蕩給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；以及東道國(guó)為保護(hù)本國(guó)企業(yè)，以國(guó)家安全等各種借口對(duì)國(guó)外企業(yè)并購(gòu)本國(guó)企業(yè)加以阻撓。繼收購(gòu)美國(guó)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商3Com、競(jìng)購(gòu)摩托羅拉無(wú)線網(wǎng)絡(luò)部門(mén)、競(jìng)購(gòu)美國(guó)私有寬帶互聯(lián)網(wǎng)軟件提供商2Wire失利后，今年2月華為對(duì)美國(guó)三葉公司的收購(gòu)再次受政治因素干涉未果，即是明證。

    有關(guān)建議

    一、加強(qiáng)政策指導(dǎo)、完善配套法律、簡(jiǎn)化審批環(huán)節(jié)。由于跨國(guó)并購(gòu)涉及國(guó)內(nèi)外多方利益，建議國(guó)家有關(guān)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)國(guó)家安全問(wèn)題的中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)和政策指導(dǎo)，合理引導(dǎo)并購(gòu)方向?？山梃b國(guó)外有關(guān)跨國(guó)并購(gòu)的立法經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合國(guó)際法和國(guó)際慣例，建立符合我國(guó)國(guó)情的國(guó)際并購(gòu)法律框架，加緊制定相關(guān)法律，對(duì)審批程序、外匯匯出、資金融通、稅收政策等問(wèn)題做出明確規(guī)定，簡(jiǎn)化審批環(huán)節(jié)，使我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中有法可依、有章可循。

    二、完善跨國(guó)并購(gòu)金融支持體系。良好的金融政策環(huán)境是便利企業(yè)獲得資金開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)的重要條件。建議：開(kāi)放企業(yè)海外融資渠道。允許大型企業(yè)集團(tuán)直接在國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)進(jìn)行融資，并賦予其海外融資權(quán)和投資權(quán)，使企業(yè)可利用國(guó)際資本市場(chǎng)來(lái)籌措大量的對(duì)外并購(gòu)資金，擴(kuò)大我國(guó)對(duì)外資的利用。放寬專(zhuān)項(xiàng)外匯管制。對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，具有跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，并能通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易或B股市場(chǎng)自我平衡外匯的大型企業(yè)集團(tuán)，建議賦予其外匯匯出權(quán)，放寬其海外子公司外匯使用、利潤(rùn)匯回、資金調(diào)出等方面的限制，允許其利用境外盈利再投資。推動(dòng)投資銀行的建設(shè)與發(fā)展。為企業(yè)參與跨國(guó)并購(gòu)提供咨詢(xún)和融資服務(wù)。

    三、加強(qiáng)政府國(guó)際公關(guān)。我國(guó)企業(yè)在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)?fù)艿秸我蛩氐挠绊?，相比之下，中?guó)企業(yè)在蘇丹、尼日利亞等非洲地區(qū)的并購(gòu)開(kāi)展順利，這與中國(guó)在這些地區(qū)已經(jīng)建立起來(lái)的良好形象有密切關(guān)系。因此，建議加強(qiáng)政府國(guó)際公關(guān)，樹(shù)立中國(guó)企業(yè)積極參與國(guó)際合作的形象，提升國(guó)家軟實(shí)力和聲譽(yù)；加強(qiáng)政府間交涉力度，及時(shí)為在并購(gòu)中受到不公平對(duì)待的企業(yè)辯護(hù)，逐步為今后企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)跨越政治障礙創(chuàng)造有利的國(guó)際環(huán)境。

    四、支持行業(yè)組織在服務(wù)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的作用。建立跨國(guó)并購(gòu)信息平臺(tái)。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)匯總并購(gòu)項(xiàng)目、相關(guān)國(guó)家政策、法律法規(guī)等內(nèi)容，為企業(yè)制定跨國(guó)并購(gòu)方案提供豐富及時(shí)的參考資料。組織企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)的有關(guān)培訓(xùn)，為企業(yè)提供跨國(guó)并購(gòu)的咨詢(xún)服務(wù)。建立跨國(guó)并購(gòu)專(zhuān)業(yè)人才庫(kù)。商會(huì)等行業(yè)組織搜集、發(fā)掘并匯總跨國(guó)并購(gòu)專(zhuān)業(yè)人才信息，創(chuàng)建包括營(yíng)銷(xiāo)、貿(mào)易、法律、談判、外語(yǔ)等專(zhuān)業(yè)人才的信息庫(kù)。密切與國(guó)外經(jīng)商參處及各國(guó)行業(yè)組織的聯(lián)系。支持商會(huì)與國(guó)際行業(yè)組織、國(guó)際區(qū)域組織、國(guó)外政府機(jī)構(gòu)等加強(qiáng)合作，在全球范圍了解、搜集跨國(guó)并購(gòu)信息，了解各國(guó)家地區(qū)政策法規(guī)、文化民俗，共享相關(guān)信息資源，盡最大可能消除由并購(gòu)項(xiàng)目以外其他因素造成的阻礙。