咨詢工程師輔導(dǎo)資料：項目的融資類型和融資模式（2）

　　（2）項目融資的組織形式

　　注意：項目融資從組織形式上一般和新設(shè)法人融資的組織形式相同。

　?、傩略O(shè)法人融資既可以采取項目融資形式，也可以應(yīng)用或套用傳統(tǒng)的公司融資模式。

　?、诩扔蟹ㄈ巳谫Y若采取項目融資形式，一般需要圍繞項目新設(shè)立一個項目子公司或股份公司，即采取新設(shè)法人的組織形式。

　?、垡话銇碚f項目融資并非完全交給一個新設(shè)立的獨(dú)立的項目公司來負(fù)責(zé)運(yùn)作。項目發(fā)起人和其他投資人往往是項目融資方案研究的主要角色。也會有先設(shè)立一個公司，完全由該項目公司獨(dú)立進(jìn)行項目融資活動，此時項目融資的難度會加大。

　?。?）項目融資與新設(shè)法人融資的關(guān)系

　　項目融資不完全等同于新設(shè)法人融資。

　　①組織形式上：

　　項目融資：其組織形式一般和新設(shè)法人融資的組織形式相同。

　　新設(shè)法人融資：既可采取項目融資形式，也可采用傳統(tǒng)的公司融資模式。

　?、谌谫Y的信用基礎(chǔ)

　　項目融資：依賴的是項目自身所能提供的資信。

　　新設(shè)法人融資：可以完全使用股東的資信、公司的自身資金（如注冊資金等）作為融資的信用基礎(chǔ)，而不僅僅依賴于項目自身所能提供的資信。

　　4.公司融資

　　（1）概念：

　　公司融資：是以已經(jīng)存在的公司本身的資信對外進(jìn)行融資，取得資金用于投資與經(jīng)營，相對于項目融資也被稱為傳統(tǒng)的融資模式。

　?。?）融資的信用基礎(chǔ)：

　　這類融資依賴于已經(jīng)存在的公司本身的資信（將該公司作為一個整體的資產(chǎn)負(fù)債、利潤及現(xiàn)金流量的情況），而不是依賴于項目投資形成的資產(chǎn)，或項目未來的收益和權(quán)益。

　?。?）公司融資特點(diǎn)

　　①公司以其全部的資產(chǎn)及現(xiàn)金流提供債務(wù)償還的保證。項目的投資運(yùn)營是公司經(jīng)營的一部分，項目未來的現(xiàn)金流是公司現(xiàn)金流的一部分，項目的財產(chǎn)是公司財產(chǎn)的一部分，而不是全部。

　?、诠救谫Y難以實(shí)現(xiàn)“無追索” 或“有限追索”融資，項目發(fā)起人或投資人需承擔(dān)借款償還的完全責(zé)任。

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