前11月投資同比增長15.8% 階段性趨穩(wěn)助經(jīng)濟(jì)年末回穩(wěn)

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國家統(tǒng)計(jì)局12日公布，2014年1-11月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長15.8%，增速比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯收窄。多方分析認(rèn)為，在近期中央一系列穩(wěn)增長政策作用下，基礎(chǔ)建設(shè)投資增長再次加速，自今年6月以來累計(jì)投資增速持續(xù)滑坡的勢頭已經(jīng)初步得到遏制。在制造業(yè)困難加重的當(dāng)下，投資增速降幅明顯收窄，顯示出階段性趨穩(wěn)跡象，這有助于經(jīng)濟(jì)增長在年末回歸平穩(wěn)。

民生證券研究院執(zhí)行院長管清友稱，分項(xiàng)看，房地產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)回落至12.4%。雖然環(huán)比上銷售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，但高企的在建和待售面積意味著房地產(chǎn)投資短期還難見底。終端總需求不足，產(chǎn)能過剩的制造業(yè)投資在13.5%低位徘徊。經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，但基建投資力度也較上月回落，雖仍然維持高位，但尚不夠抵消房地產(chǎn)、制造業(yè)投資回落的合力。

展望來年，中國銀行認(rèn)為，投資增長將會在15%左右的速度上趨穩(wěn)。該行國際金融研究所常務(wù)副所長陳衛(wèi)東表示，2014年1至10月，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速比上年同期回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2001年以來同期最低。投資增速下滑主要源自兩方面原因：一是房地產(chǎn)開發(fā)投資增長比上年同期回落6.8個(gè)百分點(diǎn)；二是制造業(yè)投資增長比上年同期回落5.6個(gè)百分點(diǎn)。

陳衛(wèi)東說，2015年房地產(chǎn)開發(fā)投資有望低位企穩(wěn)，這主要得益于2014年下半年房地產(chǎn)調(diào)控政策的調(diào)整，各地相繼放開限購限貸，中央進(jìn)一步提出穩(wěn)定住房消費(fèi)，而近期商品房銷售面積已有所回暖。制造業(yè)投資可能繼續(xù)下滑，這是因?yàn)椴糠中袠I(yè)產(chǎn)能過剩問題仍未化解，去庫存和去產(chǎn)能壓力較大，同時(shí)銀行放貸更加謹(jǐn)慎，而且無風(fēng)險(xiǎn)利率偏高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)趨于上升。以保障房、鐵路、公路、水利等為主的基建投資有望保持較快增長，繼續(xù)成為穩(wěn)定投資的主力。預(yù)計(jì)2015年固定資產(chǎn)投資增長15%左右，比2014年回落1個(gè)百分點(diǎn)左右。

無論近期上項(xiàng)目的政策選擇對中國經(jīng)濟(jì)長期影響如何，從短期來看，肯定是有助于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，尤其是在制造業(yè)下行壓力加大、出口增長受阻的當(dāng)下。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員趙釗認(rèn)為，三季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，使中央加大“穩(wěn)增長”力度與速度。國家發(fā)改委在10月16日到11月5日這21天的時(shí)間里，先后批復(fù)了16條鐵路和5個(gè)機(jī)場共21個(gè)基建項(xiàng)目，總投資達(dá)6933.74億元。地方政府也在力推“PPP模式”等新型融資渠道保證加大投資的資金來源?？偟膩砜矗募径然ㄍ顿Y或繼續(xù)提升；房地產(chǎn)信貸政策有所放松，且臨近年底保障房項(xiàng)目集中開工，因此房地產(chǎn)投資在年內(nèi)最后兩月也會略有好轉(zhuǎn)，四季度投資或好于三季度。從10月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大，但拉動(dòng)基建投資、放松房地產(chǎn)等穩(wěn)增長政策效果逐漸顯現(xiàn)，若繼續(xù)保持政策力度，四季度經(jīng)濟(jì)增長或好于三季度。

實(shí)際上，當(dāng)前已經(jīng)能夠看到一些積極的變化。中國物流信息中心分析師陳中濤說，目前來看，市場中穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的積極力量正在不斷增強(qiáng)。一是政策利好持續(xù)顯現(xiàn)，而且現(xiàn)在政府仍有較大政策應(yīng)用空間和項(xiàng)目儲備，有較強(qiáng)的相機(jī)選擇能力。二是原油、鐵礦石等能源、資源類產(chǎn)品價(jià)格大幅回落，有利于減輕企業(yè)的原料成本壓力。三是市場主體對新常態(tài)經(jīng)濟(jì)形勢的適應(yīng)性和自我調(diào)整意識明顯增強(qiáng)。