造價工程師答疑精華：現(xiàn)金流量圖

　　【提問】某建設項目建設期5年，建設期內每年年初貸款300萬元，年利率10%，如在運營期第3年底和第6年底分別償還500萬元，則在運營期第9年底全部還清貸款本利和，尚需還（ ?。┤f元。該題的現(xiàn)金流量圖如何畫，怎樣理解年初與年底，年初是否應從0點起。期數(shù)應該如何理解。沒有搞清楚。請老師詳解，謝謝。該題能否用等值計算，該如何計算。

　　【回答】學員您好：

　　現(xiàn)金流量圖可以這樣畫：

　　年初理解為起點，年底就是一年中的末點。建設期和運營期是兩個不同的階段。建設期5年的投資可以用等值計算，其實我上次給您列的就是等值計算的詳細的式子。下面再用復利系數(shù)的表示方法列式：

　　300*（F/A，10%，5）*（F/P，10%，10） - 500*（F/P，10%，6） - 500*（F/P，10%，3）即可。

　　【追問】（F/P，10%，10）中的10年為什么不是9年呢

　　【回答】學員您好：

上面是本題的現(xiàn)金流量圖，因為是建設期5年，每年年初貸款300萬元，也就是在第0、1、2、3、4年的位置有現(xiàn)金流出300萬元，根據(jù)《工程造價管理基礎理論與相關法規(guī)》P29圖2.1.3（a）等值年金求終值的計算關系，可知300（F/A，10%，5）是將建設期每年年初貸款的300萬元都折算到了第4年末。運營期第9年末體現(xiàn)在現(xiàn)金流量圖中就是第14年末，將計算期的貸款折算到運營期第9年末，就相當于將第4年末的F值折算到第14年末，總共是10年，所以將第4年末的F值在折算到運營期第9年末的n值為10.

　　【追問】照老師的公式算出來是3199.411萬元，這個是不是不對呀？另外對于公式300*（F/A，10%，5）這個明白，但是后面乘以的（F/P，10%，10） 就不懂了。而且這部分我聽了好幾遍課都沒明白，請老師給點撥一下。

　　【回答】您好：

　　300*（F/A，10%，5）是折算到第五年年初（第四年年末）的，所以第四年年末到第14年年末之間是需要10年的時間，所以要乘以（F/P，10%，10）  折算到第14年。

　　這里您要注意用（F/A，i，n）這個系數(shù)折算的時候是折算到發(fā)生等額現(xiàn)金流量的最后一個時點上，對于本題，發(fā)生d等額現(xiàn)金流量的最后一個時點是第五年年初（也就是第四年年末），所以用300*（F/A，10%，5）是折算到第5年年初（也就是第四年年末）。

　　看看您還有什么不明白的，歡迎繼續(xù)提問。

　　【追問】 某項目建設期2年，建設期內每年初貸款1000萬元，年利率為8%，如運營期前5年每年末等額償還貸款本息，到運營期第5年末全部還清，則每年末償還貸款本息（）萬元。

　　【回答】您好：

　　本題現(xiàn)金流量圖如下：

　　計算如下，首先將建設期的1000換算到建設期末：

　　1000/1.082+1000/1.08然后用現(xiàn)值年金公式計算：

　　（1000/1.082+1000/1.08）*（A/P，8%，5）

　　★問題所屬科目：注冊造價工程師——建設工程造價管理

責任編輯：天藍

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