機械設(shè)備：關(guān)注鐵路設(shè)備等業(yè)績優(yōu)良股

經(jīng)濟和政策觀察:10月21日,國家統(tǒng)計局公布9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.0%,為年內(nèi)第二低點;而房地產(chǎn)銷售與投資、社會消費品零售額等仍在減速過程中。近期,發(fā)改委陸續(xù)批復(fù)多個重大工程項目,而國務(wù)院常務(wù)會議決定創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制,為社會有效投資拓展更大空間。

市場表現(xiàn)分析:上周,滬深300指數(shù)下跌2.09%,創(chuàng)業(yè)板綜指下跌2.21%,而機械設(shè)備下跌1.62%,國防軍工指數(shù)下跌2.76%。隨著3季報陸續(xù)披露,業(yè)績不達預(yù)期的現(xiàn)象較為普遍,相關(guān)個股下跌明顯。

機械觀點與組合:機械行業(yè)需求分化明顯,部分龍頭企業(yè)表現(xiàn)較好,我們繼續(xù)給予機械行業(yè)“買入”的投資評級,推薦組合為:中國南車、中國北車、中集集團、潤邦股份、恒立油缸、南方泵業(yè)、巨星科技、機器人、亞威股份、長榮股份、振華重工、海油工程。從市場整體來看,3季報不佳有可能促發(fā)市場加大對風險因素的考慮,因此,我們?nèi)匀唤ㄗh重點關(guān)注以鐵路設(shè)備為代表的需求持續(xù)向好、業(yè)績增長良好的板塊;中國南車、中國北車近期已有一定漲幅,但基于行業(yè)需求邏輯演化、特別是海外進展有望提升估值中樞,我們繼續(xù)看好其未來的表現(xiàn)。

軍工觀點與組合:軍工行業(yè)今年主要催化劑是國內(nèi)外形勢帶來的強軍和改革需求。近期軍工股隨市場波動也出現(xiàn)較大波動,有行業(yè)今年累積漲幅較大的因素,我們?nèi)匀婚L期看好軍工行業(yè)的發(fā)展。我們預(yù)期后續(xù)關(guān)于軍工的政策主要有兩個方面:(1)產(chǎn)業(yè)政策,包括航空發(fā)動機專項、通用航空等方向;(2)機制改革、國防軍隊改革,對應(yīng)去年十八大的提出的深化國防軍隊改革和深化科技體制改革,我們預(yù)計后續(xù)軍隊結(jié)構(gòu)調(diào)整、軍品科研生產(chǎn)和采購體制將會有一系列的政策和變化,預(yù)計在未來較長的時間段內(nèi)關(guān)于科研體制改革包括科研機構(gòu)分類、人事制度、養(yǎng)老醫(yī)療保險、財稅制度等方面的具體政策可能會陸續(xù)推出。10月的組合維持不變:哈飛股份、航天電器、光電股份。

風險提示:宏觀經(jīng)濟變化導致機械產(chǎn)品需求的大幅波動;原材料價格上升壓制機械企業(yè)盈利能力;匯率變化導致出口占比較高企業(yè)的盈利波動;國防軍工領(lǐng)域相關(guān)資產(chǎn)證券化進程具有不確定性等。

發(fā)布：2007-07-14 10:00 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關(guān)閉]

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