房地產估價師答疑精華——收益法計算收益價格

　　【提問】在收益法計算收益價格時，應有一個前提，在土地使用權期限屆滿時，對收回的建筑物不予補償，能否作為錯誤指出？

　　【回答】學員jltj2009，您好！您的問題答復如下：

　　關于“且對收回的建筑物不予補償”這個規(guī)定是在2008年國土資源部和國家工商行政管理總局制定的《國有建設用地使用權出讓合同》示范文本第二十六條中明確規(guī)定的（參見《房地產估價理論與方法》教材311頁）。

　　在2008年后的估價案例中，未說明土地使用權期限屆滿時，對收回的建筑物不予補償，即可作為錯誤指出來。祝您學習愉快！

　　【追問】在計算1999年和2000年的毛收入時，老師講到對租賃保證金利息不予折現?？墒?， 沒有告訴保證金在年末還是年初??？

　　假設在年末收取，需要折現的話，折現率取2.25%，正確嗎？

　　【回答】學員freetk00490353，您好！您的問題答復如下：

　　發(fā)生在年末

　　出租的時候（即年初）就先收取保證金的，所以利息發(fā)生在年末，這里不需要折現，因為1999年年初收取租金和1998年押金產生的利息，2000年也是一樣

　　需要折現的話，折現率取2.25%，——如果需要折現，那么（利息收入+有效毛租金收入）＝有效毛收入，然后：有效毛收入－運營費用＝凈收益，凈收益用折現率7.45%折現到估價時點不是按您這樣用貸款利率折現的

　　祝您學習愉快！

　　【追問】感覺2.25%，不能算折現率吧？

　　【回答】學員freetk00490353，您好！您的問題答復如下：

　　抱歉，剛才漏掉了

　　如果需要折現，那么（利息收入+有效毛租金收入）＝有效毛收入，然后：有效毛收入－運營費用＝凈收益，凈收益用折現率7.45%折現到估價時點不是按您這樣用貸款利率折現的

　　【追問】下載附件

　　【回答】學員laoshe36，您好！您的問題答復如下：

　　需要折現的話，折現率取2.25%，——如果需要折現，那么（利息收入+有效毛租金收入）＝有效毛收入，然后：有效毛收入－運營費用＝凈收益，凈收益用折現率7.45%折現到估價時點所以不需要折現。

　　祝您學習愉快！

　　【追問】下載附件

　　老師：

　　這里房租收取的時點（年初）跟押金利息收入的時點（年末）是不同的。

　　劉老師講課的時候說，押金是年初就讓租客交了，但是，當時收取的只是押金，押金的利息收入應該是到年底，存在銀行一年后才有收入的。

　　如果是在99年初就有押金利息收入的話，那也應該是98年的押金利息收入。

　　而99年租金的收入是在年初，題目也交代了的。不在同一個時點，可以直接相加嗎？

　　再看看書中318頁中，最后計算價值的公式中，99年的收入沒有折現。題目已視同收入都是在年初了。（因為題目認為計算過程中已經折現了）

　　還有，在所有的運營費用中，一般都是在年度均勻發(fā)生的，是否也需要考慮一下費用是否需要折現的問題。

　　請老師細細看下題目的整個過程。幫助解答，謝謝！

　　【回答】學員laoshe36，您好！您的問題答復如下：

　　您的理解也有道理的，每年的押金利息折現到期初

　　不過押金利息本身就占的比重很小，所以這里它跟租金一塊簡化計算也不建議作為錯誤指出了

　　祝您順利通過考試！

　　★問題所屬科目：房地產估價師——房地產估價案例與分析

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